ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨਿਯਮ-ਅਧਾਰਿਤ ਵਿਵਸਥਾ ਟੁੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਕੇਵਲ ਸੁਧਾਰ ਹੀ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਨੂੰ ਢਾਲ ਸਕਦੇ ਹਨ

ਸ਼ਹਿਰੀ ਅਤੇ ਪੇਂਡੂ ਖਪਤ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦੇ ਬਾਅਦ ਤੋਂ ਹੀ ਇੱਕ ਤਿਲ ਦੀ ਖੇਡ ਵਿੱਚ ਹੈ. ਕੀ ਉਹ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਏਕਤਾ ਵਿੱਚ ਵਧ ਸਕਦੇ ਹਨ? ਹਾਲੀਆ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਪੇਂਡੂ ਖਪਤ ਵਿੱਚ ਚੁਸਤੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਕੀ ਸ਼ਹਿਰੀ ਖਪਤ ਇਸਦਾ ਪੂਰਕ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ? ਆਟੋਜ਼ ਨੇ ਜੀਐਸਟੀ ਕਟੌਤੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਚੁੱਕਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਕੀ ਸ਼ਹਿਰੀ ਖਪਤ ਵਧੇਰੇ ਅਸਥਾਈ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਖਪਤਕਾਰ ਟਿਕਾਊ ਵਸਤੂਆਂ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਤੌਰ ‘ਤੇ ਵਧਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਪਿਕ-ਅਪ ਸੋਨੇ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਹਨ – ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਵਧ ਰਹੀ ਸੰਪੱਤੀ ਦੁਆਰਾ ਅਧਾਰਤ – ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੰਗ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਸਪਲਾਈ-ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਉਜਰਤ ਬਿੱਲ ਦਾ ਵਾਧਾ 2022 ਅਤੇ 2023 ਵਿੱਚ 15 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 2025 ਵਿੱਚ ਮੱਧ ਸਿੰਗਲ ਅੰਕਾਂ ਵਿੱਚ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸਲਈ, ਖਪਤ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਚੌੜਾਈ ਅਤੇ ਟਿਕਾਊਤਾ ਇਸ ਗੱਲ ‘ਤੇ ਹੇਠਾਂ ਆਵੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਘਰੇਲੂ ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਅਤੇ ਰੁਜ਼ਗਾਰ 2026 ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਵਸਤੂਆਂ ਦਾ ਨਿਰਯਾਤ ਦੰਡਕਾਰੀ ਯੂਐਸ ਟੈਰਿਫ ਦੇ ਸਾਮ੍ਹਣੇ ਲਚਕੀਲਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਨਿਰਯਾਤਕਾਂ ਨੂੰ ਵਿਕਲਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲੱਭਣ ਦੇ ਨਾਲ. ਉਸ ਨੇ ਕਿਹਾ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਗੈਰ-ਤੇਲ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਘਟ ਕੇ 3 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ (ਮਾਮੂਲੀ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ) ਹੋ ਗਈ। ਇਸ ਲਈ ਨਿਰਯਾਤ ਨੇ 2026 ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਕੰਮ ਕੱਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੈਪੈਕਸ ਲਈ ਇਸ ਸਭ ਦਾ ਕੀ ਅਰਥ ਹੈ? ਚੀਨੀ ਵਾਧੂ ਸਮਰੱਥਾ ਦੇ ਨਾਲ ਤੈਰ ਰਹੀ ਅਤੇ ਯੂਐਸ ਨੀਤੀ ਦੀ ਬੇਚੈਨੀ ਨਾਲ ਭਰੀ ਦੁਨੀਆ ਵਿੱਚ, ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ-ਆਧਾਰਿਤ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਿਕਵਰੀ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​​​ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਦੀ ਦਿੱਖ ਅਤੇ ਜਾਨਵਰਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਦੋਵਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਸ ਲਈ, ਇਹ ਹੈਰਾਨੀ ਦੀ ਗੱਲ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਸਟੇਟਮੈਂਟਾਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਚੱਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕੈਪੈਕਸ ਹੌਲੀ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਉਲਟ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਨਿੱਜੀ ਕੈਪੈਕਸ ਦੀ ਕਿਸਮਤ ਖਪਤ ਅਤੇ ਬਰਾਮਦ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਬਲ ‘ਤੇ ਟਿਕੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਕੀ ਬਾਅਦ ਵਾਲੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਭੀੜ ਦੀ ਇੱਕ ਟਿਕਾਊ ਰਿਕਵਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ? ਇਹ 2026 ਲਈ $4-ਖਰਬ ਦਾ ਸਵਾਲ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਦੂਜੀ ਰੋਟੇਸ਼ਨ ਸਟ੍ਰਕਚਰਲ ਲਈ ਚੱਕਰੀ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਤਰੀਕਾ ਹੈ। ਹੋਰ ਚੱਕਰਵਾਤੀ ਸਹਾਇਤਾ ਲਈ ਥਾਂ ਖਤਮ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਭਾਰੀ ਚੀਨੀ ਵਾਧੂ ਸਮਰੱਥਾ ਮੁਦਰਾਸਫੀਤੀ ਨੂੰ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਪਰ ਨਾਮਾਤਰ ਜੀਡੀਪੀ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸਿੰਗਲ ਅੰਕਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਖਿੱਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਭਵਿੱਖ ਲਈ 9 ਫੀਸਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਮੰਨਦੇ ਹੋਏ, ਜਨਤਕ ਕਰਜ਼ੇ/ਜੀਡੀਪੀ ਨੂੰ 80 ਫੀਸਦੀ ‘ਤੇ ਰੱਖਣ ਲਈ ਸੰਯੁਕਤ (ਕੇਂਦਰੀ ਅਤੇ ਰਾਜ) ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਜੀਡੀਪੀ ਦੇ ਇੱਕ ਹੋਰ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਅੰਕ ਤੱਕ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। ਵਿੱਤੀ ਸਹਾਇਤਾ ਲਈ ਹੋਰ ਕੋਈ ਥਾਂ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਮਾਮੂਲੀ ਤੌਰ ‘ਤੇ, ਘੱਟ ਨਾਮਾਤਰ ਜੀਡੀਪੀ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵੀ ਇਸ ਧਾਰਨਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਇਕਵਿਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਹਿੰਗਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਪ੍ਰਵਾਹ ਕਿਉਂ ਝਿਜਕ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਘੱਟ ਮੁਦਰਾਸਫੀਤੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਖੇਡ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਸਕਦੀ ਹੈ ਪਰ ਅਸਲ ਦਰਾਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ 1.25 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਤੱਕ ਘੱਟ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਵਧੇਰੇ ਸਮਰਥਨ ਲਈ ਸਪੇਸ, ਜੇ ਕੋਈ ਹੈ, ਬਹੁਤ ਮਾਮੂਲੀ ਹੈ।

ਅਰਥ: ਚੱਕਰੀ ਸਹਿਯੋਗਾਂ ਨੂੰ ਢਾਂਚਾਗਤ ਆਧਾਰਾਂ ਲਈ ਰਾਹ ਬਣਾਉਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮੇਜ਼ ‘ਤੇ ਸੁਧਾਰਾਂ (ਜੀਐਸਟੀ ਤਰਕਸੰਗਤੀਕਰਨ, ਨਵੇਂ ਲੇਬਰ ਕੋਡ, ਬੀਮੇ ਵਿੱਚ 100 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਐਫਡੀਆਈ) ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਨਿਰਾਸ਼ਾਵਾਦ ਦੇ ਅੱਗੇ ਝੁਕ ਕੇ (ਮੁਫ਼ਤ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਦੇ ਇੱਕ ਸਮੂਹ ‘ਤੇ ਦਸਤਖਤ ਕਰਕੇ) ਦੋਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਲਈ ਸ਼ਲਾਘਾ ਕੀਤੀ ਜਾਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਪਰ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸਵਾਲ ਲੰਮਾ ਹੈ. ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੌਰਾਨ, ਵਿਕਾਸ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਪੂੰਜੀ-ਗਠਨ ਵਾਲਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਵਹਿਣ ਨੂੰ ਉਲਟਾਉਣ ਦੀ ਫੌਰੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਨਿਰੰਤਰ ਖਪਤ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਲਈ ਕੇਵਲ ਲੇਬਰ-ਸਹਿਤ ਵਾਧਾ ਹੀ ਘਰੇਲੂ ਆਮਦਨ ਪੈਦਾ ਕਰੇਗਾ। ਪਰ ਇਸ ਲਈ ਕਿਰਤ ਸ਼ਕਤੀ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਯੋਗ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੋਏਗੀ – ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਪੂੰਜੀ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਦੀ ਹੈ – ਸਿੱਖਿਆ, ਹੁਨਰ ਅਤੇ ਸਿਹਤ ‘ਤੇ ਇੱਕ ਮਿਸ਼ਨ-ਵਰਗੇ ਫੋਕਸ ਦੁਆਰਾ। ਅਗਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਮਨੁੱਖੀ ਪੂੰਜੀ ਵਧਾਉਣਾ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਉਦਯੋਗਿਕ ਨੀਤੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਕਿਰਤ-ਸਹਿਤ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਰਸਮੀਕਰਣ ਕਿਰਤ ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਇਸ ਬਿੰਦੂ ਤੱਕ ਨਹੀਂ ਧੱਕਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਵਿਰੋਧਾਭਾਸੀ ਤੌਰ ‘ਤੇ, ਵਧੇਰੇ ਪੂੰਜੀ-ਸਹਿਤ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।

ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਟਰਾਂਸ-ਪੈਸੀਫਿਕ ਪਾਰਟਨਰਸ਼ਿਪ (CPPTP) ਲਈ ਵਿਆਪਕ ਅਤੇ ਪ੍ਰਗਤੀਸ਼ੀਲ ਸਮਝੌਤੇ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਕੇ ਨਿਰਯਾਤ ਨੂੰ ਇਸ ਦੇ ਤਰਕਪੂਰਨ ਸਿੱਟੇ ‘ਤੇ ਪਹੁੰਚਾਇਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਮੁਫਤ ਵਪਾਰ ਬਲਾਕ ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵ ਵਪਾਰ ਦਾ 15 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਆਗਾਮੀ ਬਜਟ ਕਸਟਮ ਡਿਊਟੀਆਂ, ਆਯਾਤ ਟੈਰਿਫ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਟੈਰਿਫ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ QCOs ਨੂੰ ਸਰਲ, ਤਰਕਸੰਗਤ ਅਤੇ ਉਦਾਰ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਸੰਪੂਰਨ ਮੌਕਾ ਹੈ। ਪੁਰਾਣੀ ਕਹਾਵਤ – ਇੱਕ ਆਯਾਤ ਟੈਰਿਫ ਇੱਕ ਨਿਰਯਾਤ ਟੈਕਸ ਹੈ – ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨਾਂ ਦੀ ਦੁਨੀਆ ਵਿੱਚ ਕਦੇ ਵੀ ਸੱਚ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ।

ਬਰਬਾਦ ਕਰਨ ਲਈ ਕੋਈ ਸਮਾਂ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਪਿਛਲੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਜੀਡੀਪੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ 5.9 ਫੀਸਦੀ ਰਹੀ ਹੈ। 2047 ਤੱਕ $15,000 ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਲਈ, ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਮੰਗ ਦੀ ਦਰ ਅਗਲੇ 22 ਸਾਲਾਂ ਲਈ 8 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਹੈ, ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਜਦੋਂ ਭਾਰਤ ਦੀ ਕੰਮਕਾਜੀ ਉਮਰ ਦੀ ਆਬਾਦੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ – ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ 1.5 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਸੀ – ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਜ਼ੀਰੋ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹਨਾਂ ਹਾਲਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲੋੜੀਂਦੇ ਕਿਰਤ ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਮਾਤਰਾ, ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਗਤੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ।

ਸਾਡੇ ਸਾਹਮਣੇ ਕੰਮ ਸਪੱਸ਼ਟ ਅਤੇ ਔਖਾ ਹੈ ਪਰ ਅਸੰਭਵ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਜਦੋਂ ਨਿਯਮ-ਅਧਾਰਿਤ ਵਿਸ਼ਵ ਵਿਵਸਥਾ ਟੁੱਟ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਜੰਗਲ ਦੇ ਕਾਨੂੰਨ ਦੁਆਰਾ ਬਦਲੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਸਿਰਫ ਸਥਿਰ ਆਰਥਿਕ ਸੁਧਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰਨਗੇ, ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਗੇ, ਨੌਕਰੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰਨਗੇ, ਅਤੇ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਇੱਕ ਦੁਸ਼ਮਣ ਅਤੇ ਨਾਜ਼ੁਕ ਗਲੋਬਲ ਪਿਛੋਕੜ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਦੇ ਆਲੇ ਦੁਆਲੇ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਸ਼ੀਟ ਤਿਆਰ ਕਰਨਗੇ।

ਲੇਖਕ ਜੇਪੀ ਮੋਰਗਨ ਚੇਜ਼ ਬੈਂਕ ਵਿੱਚ ਏਸ਼ੀਆ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰ ਦਾ ਮੁਖੀ ਹੈ