ਦੋਵਾਂ ਪੱਖਾਂ ਦਾ ਸਰਵੋਤਮ: ਆਰਥਿਕ ਸਰਵੇਖਣ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਸੱਦਾ ਹੈ

ਉਸ ਨੇ ਕਿਹਾ, ਭਾਰਤ ਨੇ ਨਿਰੰਤਰ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੇਖਿਆ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਚਾਲੂ ਖਾਤਾ ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਵਧੀਆ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵੀ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਵੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਫਰੰਟਲੋਡਿੰਗ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਫਿੱਕਾ ਪੈ ਜਾਵੇਗਾ ਕਿਉਂਕਿ ਟੈਰਿਫ ਦਾ ਪੂਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਮਹਿਸੂਸ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ ‘ਤੇ ਭਾਰਤ-ਅਮਰੀਕਾ ਵਪਾਰ ਸੌਦੇ ਦੀ ਅਣਹੋਂਦ ਵਿੱਚ। ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਉਦੋਂ ਹੀ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੋਵੇਗੀ ਜਦੋਂ ਹੋਰ ਵਪਾਰਕ ਸਮਝੌਤੇ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਲਾਗੂ ਹੋ ਜਾਣਗੇ।

2026 ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨਾਜ਼ੁਕ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਸਰਵੇਖਣ ਸਾਵਧਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਗਲੋਬਲ ਗੜਬੜ ਦੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੇਰੀ ਨਾਲ ਸਾਕਾਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਸਰਵੇਖਣ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 27 ਲਈ 6.8-7.2 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਅਸਲ ਜੀਡੀਪੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕ੍ਰਿਸਿਲ ਦੇ 6.7 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨੂੰ ਤਿੰਨ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 6.5 ਫੀਸਦੀ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 7 ਫੀਸਦੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੱਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਜਾਰੀ ਹਨ।

ਅਗਲਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਭਾਰਤ ਦੇ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਦੀ ਪਰਖ ਕਰੇਗਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ‘ਤੇ।

ਅਸੀਂ ਪ੍ਰਸੰਗਿਕਤਾ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਤਿਕੋਣੀ ‘ਤੇ ਸਰਵੇਖਣ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਦੇ ਹਾਂ: ਵਿੱਤੀ ਇਕਸੁਰਤਾ, ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਧੱਕਾ। ਪਹਿਲੇ ‘ਤੇ, ਤਿੰਨ ਕਾਰਨ ਹਨ ਜੋ ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਕਦਮ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ। ਇੱਕ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਬਫਰ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹਨ, ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਬਫਰ ਉਹਨਾਂ ਸੁਰੱਖਿਆ ਉਪਾਵਾਂ ਦਾ ਅਧਾਰ ਹੈ। ਦੋ, ਰਾਜਕੋਸ਼ੀ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਉੱਚ ਨਾਮਾਤਰ ਜੀਡੀਪੀ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਲਾਭ ਘਟਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। FY22 ਅਤੇ FY24 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਨਾਮਾਤਰ ਜੀਡੀਪੀ 14.2 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਧਿਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਏਕੀਕਰਣ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 25 ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਘਟ ਕੇ 9.7 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਹੋ ਗਈ, ਜੋ ਬਜਟ ਦੀਆਂ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਸੀ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 26 ਵਿੱਚ ਘਾਟ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਅਤੇ ਅਸਲ ਮਾਮੂਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਵਿੱਚ ਪਾੜਾ ਵਧ ਗਿਆ। ਖਰਚੇ ਨੂੰ ਤਰਕਸੰਗਤ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਨਵੇਂ ਸਰੋਤਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਸਥਿਰਤਾ ਨਾਲ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹਨ।

ਤੀਸਰਾ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਘੱਟ ਹੈ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ ‘ਤੇ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉਪ-ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪੱਧਰ ‘ਤੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਤਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਦੀ ਪੈਦਾਵਾਰ ਉੱਚੀ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਇਕੱਠੇ, ਇਹ ਤਿੰਨ ਕਾਰਨ ਇਸ ਗੱਲ ‘ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਿਸ਼ਾਲ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰੱਖਣ, ਭੀੜ-ਭੜੱਕੇ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਅਤੇ ਸੰਪੂਰਨ ਵਿੱਤੀ ਏਕੀਕਰਣ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੈ। ਸਰਵੇਖਣ ਇਸ ਗੱਲ ਨੂੰ ਮੰਨਦਾ ਹੈ।

ਦੂਜਾ, ਆਰਥਿਕ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੀ ਸਾਰਥਕਤਾ। ਸਰਵੇਖਣ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ-ਸੰਚਾਲਿਤ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਿਕਸਤ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜੋ ਵਕਾਲਤ ‘ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਨਵੀਨਤਮ ਸਰਵੇਖਣ ਇਹਨਾਂ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨੋਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ “ਪਰਿਵਰਤਨ ਹੁਣ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਤਰਜੀਹਾਂ ਦੀ ਡੂੰਘਾਈ ਅਤੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਾਰਥਕਤਾ ‘ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ”।

ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਸਰਵੇਖਣ ਨੇ ਵੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਲਈ ਇੱਕ ਕੇਸ ਬਣਾਇਆ, ਇਸ ਗੱਲ ‘ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਲੀਵਰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਣਗੇ। ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਬਜਟ ਨੇ ਇਸ ਸੁਨੇਹੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਈ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਿਯੰਤ੍ਰਣ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਸਾਲ ਦੇ ਸਰਵੇਖਣ, ਵੀ, ਪਾਲਣਾ ਬੋਝ ਅਤੇ ਨਿਯੰਤ੍ਰਣ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਕਮੀ ਲਈ ਬੱਲੇ-ਬੱਲੇ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਦਲੀਲ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਯਤਨਾਂ ਨੂੰ ਸਮੱਸਿਆ-ਹੱਲ ਕਰਨ, ਨਿਗਰਾਨੀ ਅਤੇ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਵੱਲ ਬਦਲਦਾ ਹੈ।

ਤੀਜਾ, ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼: ਸਿੱਧੇ ਬਜਟ ਸਹਾਇਤਾ ਦੁਆਰਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚੇ ਹੁਣ ਸਧਾਰਣ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਟਿਕਾਊ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਤ ਕਰਨ ਲਈ ਨਿੱਜੀ ਪੂੰਜੀਗਤ ਵਾਧਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਇਹ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੈਪੈਕਸ ਬਦਲ ਨਹੀਂ ਹਨ, ਪਰ ਪੂਰਕ ਹਨ। ਸਰਕਾਰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ ‘ਤੇ ਵੱਡੇ ਪੈਮਾਨੇ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਹੋਰ ਉਤਪਾਦਕ ਕੰਮਾਂ ‘ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।

ਸਰਵੇਖਣ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਵਿੱਚ ਨਿੱਜੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਬਜਟ ਨੂੰ ਕੈਪੈਕਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਇੱਕ ਧੀਮੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ, ਇਸ ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਏਕੀਕਰਣ ਟੀਚਿਆਂ ਨਾਲ ਜੋੜਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨੂੰ ਨਾਲੋ-ਨਾਲ ਅਜਿਹਾ ਮਾਹੌਲ ਸਿਰਜਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਜੋ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਜਨਤਕ-ਨਿੱਜੀ ਭਾਈਵਾਲੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰੇ। ਬਜਟ ਸਰਵੇਖਣ ਨੂੰ ਕਿਸ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸੁਣੇਗਾ? ਸਾਨੂੰ ਜਲਦੀ ਹੀ ਪਤਾ ਲੱਗ ਜਾਵੇਗਾ।

ਲੇਖਕ ਮੁੱਖ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ, ਕ੍ਰਿਸਿਲ ਹੈ